Причины богатства и бедности
Экономическое образование
Language:  

Где найти кредитный рейтинг стран, финансовых институтов и компаний и посчитать на его основе потери при дефолте

 
Метки: Справочник

Кредитные рейтинги существенно влияют на стоимость финансирования. Рассказываем, где их можно посмотреть и как посчитать на их основе потенциальные потери при дефолте.

Как найти информацию о кредитном рейтинге страны, финансового института и компании

Standard and Poors

Заходим на сайт S&P, затем переходим в раздел Ratings, затем в раздел Regulatory, затем перейти в раздел Disclosures. В правом верхнем углу нажимаем лупу, и нажимаем по ссылке Browse by practice. Либо сразу можно перейти по ссылке. Далее выбираем вид организации, по которой нужен рейтинг (страны, корпорации, финансовые институты и пр.).

Moody's

Нужно пройти по ссылке. Для доступа информации потребуется зарегистрироваться на сайте.

Сравнение рейтинговых шкал S&P, Fitch и Moody's между собой

Standard and Poors и Fitch имеют единые обозначения для кредитных рейтингов. А вот Moody's использует немного другие обозначения. Чтобы перевести рейтинги Moody's в стандартную шкалу, можно воспользоваться следующей таблицей:

Качество актива Грейд актива S&P Moody's Fitch
Высочайшее Инвестиционный AAA Aaa AAA
Высокое Инвестиционный AA+ Aa1 AA+
Высокое Инвестиционный AA Aa2 AA
Высокое Инвестиционный AA- Aa3 AA-
Хорошая платежеспособность Инвестиционный A+ A1 A+
Хорошая платежеспособность Инвестиционный A A2 A
Хорошая платежеспособность Инвестиционный A- A3 A-
Адекватная платежеспособность Инвестиционный BBB+ Baa1 BBB+
Адекватная платежеспособность Инвестиционный BBB Baa2 BBB
Адекватная платежеспособность Инвестиционный BBB- Baa3 BBB-
Скорее всего, исполнит обязательства Спекулятивный BB+ Ba1 BB+
Скорее всего, исполнит обязательства Спекулятивный BB Ba2 BB
Скорее всего, исполнит обязательства Спекулятивный BB- Ba3 BB-
Высокий кредитный риск Спекулятивный B+ B1 B+
Высокий кредитный риск Спекулятивный B B2 B
Высокий кредитный риск Спекулятивный B- B3 B-
Очень высокий кредитный риск Спекулятивный CCC+ Caa1 CCC+
Очень высокий кредитный риск Спекулятивный CCC Caa2 CCC
Очень высокий кредитный риск Спекулятивный CCC- Caa3 CCC-
Вероятен дефолт Спекулятивный CC Ca CC
Дефолт Спекулятивный SD C SD
Дефолт Спекулятивный D C D

Как на основе кредитного рейтинга посчитать вероятность дефолта

Зависимость между рейтингом эмитента и вероятностью его дефолта на практике оценивают с помощью эконометрических моделей (логистической регрессии, скоринговых моделей и пр.). Однако крупнейшие рейтинговые агентства делают эти расчеты за нас и регулярно публикуют таблицы, с помощью которых можно оценить вероятность дефолта в течение определенного периода времени (например, в течение ближайшего года или пяти лет) у эмитента с определенным уровнем рейтинга. Актуальную таблицу можно найти по запросу "global corporate average cumulative default rates" и ввести название интересующего агентства. Fitch дает возможность скачать такие таблицы без регистрации на его сайте. Обычно агентства публикуют множество различных таблиц (оценивается не только вероятность банкротства, но и вероятность перехода эмитента в другую рейтинговую категорию), но для вычисления вероятности дефолта обычно достаточно самой первой таблицы. Ниже приведена таблица от агентства Fitch по состоянию на 2022 год, чтобы показать, как подобные таблицы выглядят (вероятность дефолта указана в процентах):

Рейтинг 1 год 2 года 3 года 4 года 5 лет 6 лет 7 лет 8 лет 9 лет 10 лет
ААА 0,11 0,23 0,35 0,48 0,61 0,75 0,89 1,03 1,19 1,35
АА 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,06 0,06 0,06 0,06
А 0,04 0,14 0,23 0,32 0,42 0,53 0,71 0,86 1,05 1,21
BBB 0,12 0,33 0,58 0,86 1,17 1,49 1,73 1,99 2,27 2,58
BB 0,57 1,64 2,78 3,73 4,52 5,29 5,96 6,54 6,94 7,48
B 2,11 5,11 7,73 9,78 10,90 11,48 12,22 12,84 13,14 13,06
CCC-C 22,97 30,35 35,17 36,22 37,86 39,21 41,49 41,85 41,79 41,03

Подобные таблицы считаются на длинных временных горизонтах (порядка 40-50 лет), чтобы получить надежные оценки (на коротком временном отрезки на результаты вычислений сильное влияние может оказывать стадия экономического цикла). Поэтому использование не самого свежего варианта таблицы не должно оказать существенного влияния на результаты расчетов. Вероятность банкротства на 10-летнем горизонте обычно приравнивается к вероятности банкротства за весь срок жизни предприятия/актива.

Почему одни страны, города или компании добиваются экономического успеха, а другие - вынуждены влачить жалкое существование? Почему экономический рост такой слабый, а неравенство доходов все выше? Как новые технологии могут изменить глобальный экономический ландшафт? Присоединяйтесь к нашей группе ВКонтакте, чтобы получать больше информации о долгосрочных трендах в экономике и бизнесе.

Комментарии:
Авторизация через:
Здесь пока нет комментариев. Чтобы их оставить, авторизуйтесь вверху страницы или с помощью аккаунта ВКонтакте либо зарегистрируйтесь .
1